«Ручное управление» экономикой добралось и до регулирования размеров ставок по депозитам с целью воздействовать на кредитную политику банков. Цена своевременных и грамотных действий в этом направлении очень высока и может повлиять на всю экономическую ситуацию в стране.
«Однажды утром, когда Рузвельт ел в постели яичницу, они с министром финансов Генри Моргентау решили изменить золотое содержание доллара. Оценив все варианты, Рузвельт остановился на повышении цены унции золота на 21 цент, потому что это было «счастливое число». Моргентау писал в своем дневнике: «Если бы какой-нибудь человек узнал, как мы установили золотое содержание доллара путем сочетания счастливых чисел, то, думаю, он был бы в шоке» [1933 г.], — Лоуренс Рид (президент Фонда экономического образования, США).
Несмотря на всю анекдотичность, приведенная выше история неплохо иллюстрирует управление экономикой «в ручном режиме». Кстати, споры экономистов о том, что именно вывело США, а за ними и остальной мир из тяжелейшего кризиса — экономические действия властей или Вторая мировая война, продолжаются до сих пор. При этом роль и последствия «ручных» управлений кризисными экономиками остаются неясными.
Вполне естественно, что пилот самолета, который привык всецело полагаться на автоматику, в условиях стресса может совершить неоправданные действия, способные только усугубить кризисную ситуацию. Особенно если эти действия не совсем сообразуются с возможностями его самолета. Стоит ли удивляться тогда тому, что многие действия монетаристских властей разных стран (не только России) в условиях роста редко вызывают нарекания, а в кризис — часто не имеют ожидаемого эффекта. За примерами далеко ходить не нужно — достаточно ежедневно просматривать ленту экономических новостей.
В этих условиях особенно остро стоит вопрос неангажированности различными отраслями действий властей, отсутствия лоббирования при принятии тех или иных решений. Тем более что в желающих повлиять на ситуацию недостатка не наблюдается. Гламурный строитель, миллиардер (теперь, похоже, бывший) и пожиратель галстуков, Сергей Полонский, в конце июня этого года в отчаянном письме призывал правительство поддержать спрос на недвижимость. В ряду главных препятствий росту этого спроса руководитель корпорации Mirax Group обозначил действия банков, «выкачивающих» деньги из населения на депозиты под высокие проценты. В числе разных его предложений было и такое — «запретить финансовым институтам привлекать деньги населения более, чем под 10% годовых». К сожалению, г-н Полонский не объяснил, какова же при этом должна быть ставка рефинансирования ЦБ РФ, а мы не возьмемся вслед за миллиардером строить фантастические предположения.
Взаимосвязь между ставкой рефинансирования, процентами банков по депозитам и ставками по кредитам предприятиям — одна из самых обсуждаемых тем прошедшего лета. В течение этого года Банк России уже пять раз снижал ставку рефинансирования — до нынешней отметки в 10,75% — в надежде на повышение кредитной активности банков. Пока его действия трудно назвать ожидаемо успешными. Банки, ничуть не смущаясь, продолжали наращивать депозитные объемы, постоянно увеличивая размеры ставок по вкладам и одновременно повышая проценты по кредитам (лишь один Сбербанк за это время понизил ставки по депозитам на 1%). Возмутительное поведение, с точки зрения государства, если забыть, на чем именно сейчас зарабатывают банки. В идеальном варианте, а, кажется, на такой надеются наши финансовые власти, кредитные организации должны зарабатывать на процентах от кредитов. Увы, главный их доход, на сегодня, составляют операции с иностранными валютами — до 74%, правда, отметим, что расходы на эти операции сопоставимы с доходами. В итоге, наши банки — большие обменные пункты, но с низкой маржой. Доля же чистых процентных доходов после создания резервов в российском банковском секторе за I полугодие 2009 г. не превышает 18%.
В этих условиях Центробанку не остается ничего другого, как пускать в ход практику «ручного управления». В финансовой среде это называется — «работа с банками по проверке обоснованности той или иной их услуги». Конечно, ЦБ не будет заниматься активным диалогом со всеми банками в России, которых на сегодня насчитывается более полутора тысяч. Поэтому, в первую очередь, учитываются мнения и настроения десяти ведущих банков по объемам депозитов. А так как часть их в той или иной степени принадлежит государству, то оно вправе рассчитывать на конструктивное общение.
Не будучи в силах оценивать степень приказного характера в определении «справедливых» размеров ставок по депозитам и процентов по кредитам, зададимся вопросом — а насколько «справедливой» является ставка рефинансирования ЦБ РФ с точки зрения макроэкономических показателей, раз уж она названа одним из главных инструментов влияния на финансовый рынок? Существует обширный финансовый инструментарий для определения ставки рефинансирования — так называемые правила денежно-кредитной политики, учитывающие в расчетах разные аспекты экономической ситуации. Исходя из наиболее популярных в среде экономистов правил Тэйлора и Болла (не вдаваясь в подробности методик расчета), можно констатировать, что ставка рефинансирования в России имеет на сегодня небольшой запас, позволяющий ее безболезненно снижать вплоть до 9%. Вполне вероятно, что в течение осени она как раз и достигнет этого значения.
Прошедшие июль и август пестрели сообщениями о все новых договоренностях Банка России с ведущими отечественными банками. Сначала было объявлено о том, что максимальное значение ставок по депозитам не будет превышать 18%. Причем, ЦБ оставлял за собой право применения административных мер по отношению к нарушителям договоренностей. Затем была выведена формула предельного размера ставки: к среднему арифметическому значению максимальных ставок по депозитам банковского Топ-10 следует добавить 2%. Если посмотреть на размеры ставок Топ-10, то несложно рассчитать, что на конец августа максимальная ставка по депозитам не должна превышать 16,51%.
В Воронеже в августе можно было положить деньги под максимальный процент в 18,25% в Инвестторгбанке на вклад «Перспектива» (сумма — от 5 000 000 руб., срок — 1 год). Правда, срок его размещения был ограничен 31 августа этого года и, вероятно, уже в сентябре вряд ли какой-либо банк рискнет предлагать подобные проценты. В любом случае осень обещает нам интересное продолжение этой игры на понижение. А ставкой в ней может стать доступность кредитов для предприятий. Как следствие этого — выход из рецессии, а в итоге и успех всех антикризисных мер правительства.
